10月23日投研精选说起了光通讯全产业链布局而且高温超导产业化加快落地的永鼎股份（600105）最近曾跑出三连板的走势，最高报收6.66元，若按见报当日收盘价4.67元买入，收益率最高将达到40%，与各大指数近期的盘整酿成了昭着对比。南财投研通系统基于公平、客不雅的评价，在探寻优秀分析师的经由中给以了饱和和灵验的赋能，使投资者极地面拉近了与顶尖资源的距离。

　　本期投研君共享一个汽车行业的上市公司。天成自控（603085）主营工程机械与商用车座椅、乘用车座椅、航空座椅的研发想象、坐蓐和销售。

　　前三季营收创同时新高

　　通过遍历财务报表，投研君发现公司在2017年取得最佳的年度事迹，该年归母净利润、扣非净利润、营收区分报0.7亿元、0.65亿元、7.8亿元。据2024三季报，公司归母净利润同比增长53%至0.26亿元，扣非净利润同比增长51%至0.24亿元，营收同比扩大48%至14.6亿元，其中营收创下了历史同时新高。值得一提的是公司前三季度谋略行为产生的现款流量净额为0.56亿元，该值仅次于2022年同时的1.2亿元，另外售售商品提供劳务收到的现款同比增多32%至11.3亿元，刷新了2021年同时10.9亿元的记录。 据了解，公司上半年乘用车座椅业务收入增长了90.4%，得益于郑州工场AP31MAJOR、ZP22口头量产，销售收入同比大幅增长，下半年跟着上汽ZS32口头及奇瑞口头标量产，业务边界将进一步增长;也得益于武汉工场的北汽C46DB和东风S73口头标推动，下半年还将迎来东风S59口头量产带来的继续增长。往常两年取得的新增定点口头将调处在今明两年插足量产阶段，新增口头不仅能为公司带来营收的大幅增长，还将迟缓升迁公司的产能垄断率，带来乘用车业务盈利才调的进一步改善。公司飞机座椅业务收入上半年增长了88.5%，来自于往常两年取得的永久订单插足批量录用阶段。此外，公司的工程机械和商用车座椅业务收入保管了踏实增长。

　　在中报谋略分析中，公司谈绝顶具有的一系列上风。技能方面，公司在碳纤维复合材料、铝合金骨架、气囊减振等领域掌执了多项裂缝技能，总体技能实力居行业跳跃水平。公司当今在上海、浙江及英国伦敦缔造了多个研发中心，其英国子公司Acro Aircraft Seating Limited是当今全球著名的航空座椅供应商，缔造在英国的航空座椅研发中心领有一支裕如行业告诫和改进精神的中枢技能团队，他们为Acro航空座椅业务的快速发展提供了坚实的保险。公司到手研发的碳纤维复合材料航空座椅使公司航空座椅居品在座椅轻量化和适意性方面具备了国际跳跃的竞争上风，使公司航空座椅居品到手打入波音、空客的供应链体系。在乘用车座椅领域，公司开荒的铝合金骨架汽车座椅居品，使得公司汽车座椅的轻量化技能居行业跳跃地位，具备为全球顶级新动力汽车企业配套的技能实力。在工程机械及商用车领域，经过国际化研发团队多年的继续死力，公司先后完成了多功能空气吊挂式减振座椅、重卡用气囊减振座椅、智能牵挂电动座椅、汽车驾座自控气囊减振座椅和多功能气囊悬浮减振座椅等多个国度火把诡计口头，在国内市集占据较大份额，在国际市集具有性价比、品种多、办事才调强的上风。公司的汽车座椅靠背角度无级退换器和汽车驾座自控气囊减振座椅等口头取得了科技部科技型中小企业技能改进基金的撑持。

　　老本戒指方面，公司领有汽车座椅联系的好意思满产业链，除了建有座椅总装、冲压、焊合、海绵发泡、面套缝纫等工场外，公司还领有座椅滑轨、调角器、调高泵等中枢部件以及座椅电机、透风加热、座椅坐蓐用各式模具等研发想象与坐蓐制造工艺，在汽车座椅绝顶零部件的品性保证、老本戒指等方面具有行业跳跃水平，酿成了公司的卓绝竞争上风之一。

　　客户资源方面，经过多年的蕴蓄，公司在全球范围内已领有一批优质、踏实的客户资源。在航空座椅领域，公司是波音、空客的线装机及翻新机的供应商，其S3、S6、S7和S9型号座椅均取得波音737、空客A320等主流机型的装机许可，并与新西兰航空、艾提哈德航空、英国捷途航空、好意思国Allegiant Air、好意思国Spirit Air、中国春秋航空等公司树立了永久踏实的协作关系;单通谈商务舱S7系列座椅已取得多家航空公司订单。乘用车领域，公司已和上汽乘用车、上汽大通、北汽新动力、东风乘用车、奇瑞汽车、江淮汽车（600418）、比亚迪（002594）、蔚来、吉利汽车等树立了业务协作关系，在河南郑州、江苏南京、福建宁德、湖北武汉、浙江天台建筑了坐蓐基地，竣事批量供货，在安徽合肥、安徽滁州、山东济南等地将新建坐蓐基地。工程机械领域，公司已成为卡特彼勒、三一重工（600031）、龙工、徐工、柳工（000528）、中国一拖、福田雷沃、丰田叉车等主机厂的座椅配套商，荣获三一重工、卡特彼勒、徐工集团、雷沃工程等单元优秀供应商荣誉;商用车领域，公司与一汽、东风、重汽、福田戴姆勒、江淮汽车、陕汽、宇通等均树立了踏实的供货关系。

　　业务拓展方面，公司提到了把柄政府贪图，低空经济算作政策性新兴产业和新的经济增长点，是新质坐蓐力的典型代表，触及多领域多行业(基础行为建筑、低空遨游(eVTOL)、后办事市集等)，应用场景广(包括载东谈主客运、低空旅游、城市惩处等)，产业链条长，市集空间广泛。公司可基于自己在航空座椅、汽车座椅的双核上风资源和才调对外延展，寻找适合的时机开拓低空遨游器座椅联系市集，积极与主流制造商换取，争取早日获取相应订单。

　　天成自控评级纵览(近5次)

　　数据开头：南财投研通

　　一度陡增的分析师情切热度

　　2016年以来，公司按年区分成绩了28、17、12、7、7、1、16、2次分析师情切。前期公司的分析师情切热度较高，与其时事迹处在历史最高点的期间重合，但2022年龄迹并非特殊亮眼，分析师情切次数却陡增至16次，或与该年8月公司取得东风乘用车S59座椅口头定点关系。本年罢休当今公司得到了10次情切。

　　华安证券（600909）的陈佳敏在本年9月19日给以了公司初次隐秘，提到了咱们合计公司之前的事迹较薄，现时在影响事迹的主要成分行业周期和客户结构上皆能看到边缘好转的态势，未来公司的事迹开释可能有较好的爆发力和继续性;另外，新址品eVTOL零部件及材料有望为公司进一步掀开念念象空间。瞻望公司2024-2026年归母净利润0.54亿元、1.87亿元、2.33亿元，增速+278%、+248%、+25%，对应2024年9月18日PE 58、17、13倍，初次隐秘，给以“增持”评级。

　　10月29日，在公司发布三季报后陈佳敏追踪了公司，指出Q3举座谋略进展好于预期，Q4起公司事迹逐季度改善趋势有望延续。保管公司的归母净利润预测，保管“增持”评级。陈佳敏现时在南财投研通分析师评价(汽车行业)行情类名次榜位列第22名。

　　浙商证券（601878）的邱世梁本年共为公司给出5次评级，最新一次是在8月28日公司发布中报后。邱世梁示意公司与峰飞鉴定政策协作契约，将共同围绕eVTOL零部件及材料进行协作。公司事迹低点已过，2024年有望加快上行。乘用车座椅方面，公司供应链纵向一体化助力国产化，2024年有望插足录用岑岭。航空座椅方面，公司是波音空客全球供应商，禀赋+老本双壁垒打造eVTOL座椅潜在龙头。瞻望公司2024-2026年归母净利润区分为0.6亿元、1.5亿元、2.5亿元，同比增长322%、154%、66%，三年复合增速161%，对应PE为48、19、11倍，保管“买入”评级。现时，邱世梁在分析师评价(汽车行业)财务类名次榜位居第12名。

　　跟着本年下半年多个汽车座椅口头插足量产阶段，公司业务边界有望延续高速扩展态势，边缘老本的下跌将进一步改善其盈利才调，另外eVTOL零部件领域的拓展将有益于公司保持跳跃的竞争上风，谨慎的投资者或可逢低情切。

　　南财投研通数据总共欧洲杯体育，隐秘全行业的继续追踪，助力投资者在星罗棋布的研报信息中获取到准确谍报、优质信息。下期我将带天下情切更多的动态。